大象也能起舞

1月20日中信股份发布公告，由于铁矿石价格大幅下跌，对中澳铁矿作出了86亿-110亿元的减值拨备，尽管中信股份从未公开过中澳铁矿的成本，但中信股份董事会主席常振明曾表示，由于生产线建设未全部完成，故不能形成规模效益，所以生产成本相对较高。

中澳铁矿的减值拨备在意料之中。一方面是中澳铁矿一直处于高成本价位；另一方面是铁矿石市场连续下跌。

接近交易人士称，本次中信集团的融资并不是为了给中澳铁矿输血。前期投资已经基本完成，关键是看后期运营，如果铁矿石价格继续下降，将从会计上作减值拨备，对现金流并没有太大影响，利空已经出尽，不会有更坏的影响。

上述人士称，正大光明在交易前就已经对中澳铁矿作了充分评估，未来的投资将着重发展非资源类板块。

1月5日，冈藤正广表示，资源市场的一时繁荣已渐趋平静，伊藤忠也将受此影响。近年来，伊藤忠一直注重以生活消费相关领域为中心的非资源领域，特别是2013年度非资源领域的收益急剧扩大，与2010年度相比增加了约3.3倍，达到约2500亿日元。

中信股份公告称，各方的战略合作主要集中于以下潜在领域：金融业；制造业、食品、物流、农牧业、大众消费品；房地产、基础设施业、工程承包业；资源及能源业；信息技术、通信、纺织、化工、贸易等。

据接近交易的人士表示，中国正处在经济转型，特别是消费经济概念的发展能够为三方提供很多机会。目前三方都很看重与中国消费经济密切相关的行业，例如水资源、环保、畜牧业、奶业、新能源和节能产业、老年护理产业以及与高净值有关的服务。

对于资源行业，“目前显然不是一个投资的时机，如果未来市场出现变化，也不排除投资可能。”前述人士称。

2014年11月，中信股份与私募基金巨头KKR旗下KKR中国水务共同拥有的公司宣布收购新加坡联合环境技术有限公司的至少多数股份，最高对价约12.56亿新加坡元（约75.21亿港元）。

“未来这类行业将是下一步合作的重点。”前述人士表示。

正大光明方面希望充分利用各自渠道和现有资源优势进行长期合作，搞活消费品板块。中信集团一直在个人消费领域探索海外合作。

中信股份相关人士向财新记者指出，作为依赖金融、地产及基础设施建设的“大块头”国企，中信在个人消费领域的运营经验相对缺乏。而正大集团及伊藤忠在个人消费、农牧及食品领域的经验正好形成互补。

“中信希望通过在做强及整合目前业务板块的同时，在消费板块等新型业务方面进行一定的拓展，让我们这种相对重资产的大象级别的国企也能跳舞。”上述人士向财新记者指出。

本文来自财新网，原文标题为《中信混改亮相》

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