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中兴变局:步入后侯为贵时代,并正遭逢一场生死攸关的重大危机

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掐住命门

不过风险并未完全退去。美国的临时许可6月30日到期,中兴需要再次申请。若美国方面决定继续制裁,将给中兴带来灾难性的经济损失。多位分析师对财新记者称:“从手机到基站到光通信,几乎所有主要的产品线都会受到影响,中兴的业务将面临大调整,许多移动通信设备可能无法生产,市场会急剧萎缩。”

野村证券分析师黄乐平称,2015财年,来自美国的零部件在中兴的整体供应链里预计占比为10%-15%,主要的供应商包括提供手机芯片的高通、提供基站芯片的Xilinx或Altera。尽管中兴声称去年年底就完成了2016年的美国零部件采购,但如果美国制裁的时间足够长,中兴的一些供应链可能断裂。“按照美国商务部公布的文件,2011年中兴能够实现的受管制零部件替代占比约为30%。目前,一些零部件除了美国,在全球范围内仍然很难找到替代。”

黄乐平介绍,中兴的主要业务分为三块:运营商网络、手机终端、电信软件和服务。根据野村证券研究数据,中兴手机的全球市场份额约为3.4%,电信设备的全球市场份额约为8%-10%。手机芯片供应商高通若不再供货,中兴还能找到展讯替代;但基站芯片FPGA最主要的供应商只有Xilinx、Altera两家,都是美国厂商,“很难想象中兴可以找到替代品”。

另一位海外通信行业分析师分析,基站主要分为三部分:基带单元、射频单元、天线。基带单元会用到FPGA(一种半定制电路),FPGA对半导体的要求比较高,美国几乎占到了90%的全球市场份额。中国也有厂商在做FPGA,但生产水平还比较低端。若用专用ASIC芯片替代FPGA也可以,但中兴现在来不及自己设计、研发,且成本太高,可能导致整体业务不盈利;射频单元需要用到功率放大器,该零部件供应商也主要以美国为主;天线目前中国可以自己做了。

中国电信一位技术专家向财新记者介绍:“在电信设备领域,不少零部件确实除了美国找不到替代,比如关键集成电路芯片、FPGA、精密连接器、接插件等。如果美国真的对中兴实施出口禁运,中兴受影响的电信设备几乎是全部,因为几乎没有一块电路板少得了上述关键零部件。就算用落后产品替代,也需要重新设计,产品缺乏技术先进性,又令自身成本增加。”

中兴的手机终端业务同样危险。手机供应链服务商怡亚通一位人士告诉财新记者,手机的核心大件主要是主芯片、感光芯片、屏幕、内存、操作系统。“一旦禁运,中兴许多型号的手机都没法生产了。比如中兴力推的天机系列,大多使用高通主芯片、康宁屏幕、安卓操作系统。这些手机的方案设计一旦成型就很难更改,如果零部件供应不上,只能停产。”

黄乐平认为,受制于美国核心零部件,譬如英特尔CPU、甲骨文数据库,中兴的许多企业级产品包括服务器也会受到影响。但是,为中兴贡献最主要利润的是电信设备,因此受影响最大、令中兴最紧张的还是电信设备业务。中兴内部人士告诉财新记者,现在,设备商都以整体解决方案的形式输出产品,一套解决方案包括基站、配套传输、手机终端、路由器、数据平台,“你少了哪一样,客户都可能不用你的”。一旦禁运,影响肯定是连锁反应。

3月8日-25日短短的17天禁运时间,已经让中兴尝到苦头。中兴内部人士告诉财新记者,由于备有存货,既有的订单仍在按部就班地生产,但一开始不知道何时会解禁,公司内部要评估既有库存能够支撑多久,对中兴是否敢接一些新的订单会产生影响。

中银国际分析师刘志成在研报中认为,美国出口限制的实施时间恰逢中国电信、中国联通进行4G建设招标,时间点非常糟糕。两家运营商可能选择降低中兴所占市场份额,以便摊薄采购风险。

中国联通董事长王晓初在年度业绩发布会上被问及中兴相关事宜时称,中兴中标的份额里,可能会有两个省存在供货风险。他表示中国联通支持中兴解决禁运问题。不过分析师认为,如果中兴迟迟不能解决问题,联通的4G发展等不起,很有可能更换设备商。

现在,美国暂缓对中兴的制裁,给了中兴缓冲时间。不过,财新记者从接近中兴的人士处了解,美国对中兴提出了苛刻的条件,包括给予伊朗项目5倍-10倍的罚款以及中兴相关负责人赴美出庭。中兴如何应对、后续如何谈判,都将影响中兴命运。

“中兴遭遇美国禁运事件非常敏感,倘若处理不好,可能引发中美两国贸易战。我预计各方最终都会在这件事上妥协。”手机中国联盟秘书长王艳辉认为,“中国与美国是相互依存关系,中国离不开美国的高科技,美国也离不开中国的制造业,离不开中国的广阔市场。毕竟,中国是全球惟一一个可以全生产链制造的国家。美国现在再怎么复兴制造业,也不可能全部自己做。”

美国商务部对中兴的出口禁运令正式生效第一天,美国多家公司股价大跌,譬如领先的光器件供应商Oclaro股价大跌14.4%,Lumentum下降6.3%,Finisar下降6.1%,Fabrinet下降5%,NeoPhotonics下降4.8%。值得一提的是,Oclaro认为受到中兴禁运事件影响,可能要下调三季度的销售预期,中兴为该公司贡献了10%的销售额。

不过,在电信设备领域,美国的出口禁运可以让中国设备商基本卖不了东西,中国的报复手段却是有限的,顶多让美国厂商停掉中国市场,在全球销售份额里减少20%,但无法让美国的产业链完全停掉。

中兴内部人士称,此次禁运事件让中兴反思自己的供应链如此依赖别人,让中兴重新去评估、考虑供应链的发展,努力加强许多核心零部件的自主研发,“相信国家也会对中国企业高科技领域的自主研发提供更多的支持”。

本文来自财新周刊,原文标题为《中兴艰难17天

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