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人民币缘何惨遭“空”袭?

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当国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)去年11月底决定将人民币纳入全球储备货币篮子的时候,中国央行官员感到非常欣慰。

其中一位官员说,有种完成使命的感觉。

IMF同意赋予人民币和美元、日圆及英镑一样的储备货币地位,这不仅符合中国作为全球第二大经济体的地位,也是中国政府长期以来努力实现的一个目标。

记者对十几名中国官员和央行顾问做了采访,在这些人看来,人民币“入篮”也意味着工作重心可以从提高人民币的国际影响力转向利用人民币去刺激经济增长了。

在这种意识的影响下,一些原本可以促进人民币国际化的举措被搁置了,政府选择了一条凶险的道路:逐步引导人民币贬值来提振出口。

这种策略所蕴含的巨大风险在本周袒露无疑,周四是一个高潮,从股市到大宗商品的全球市场均因此受创。究其原因:中国央行引导人民币走低的做法被投资者抓住了机会实施突袭,他们大量抛售人民币,事实上与央行打响了一场由谁决定人民币跌幅跌速的争夺战。

即使在周四引导人民币兑美元中间价降至五年来最低水平后,中国央行也不得不再次开始购买人民币,以防止这种跌势在全球交易员(许多人处在离内地不远的香港)的参与下演化为崩溃。

交易员们表示,中国央行的举措让他们心力交瘁,对冲基金在中国境外市场对人民币交易的押注高达5,000万美元,如今都面临险境。

瑞银环球资产管理(新加坡)有限公司(UBS Global Asset Management in Singapore)泛亚洲固定收益主管佩罗特(Ashley Perrott)称,对每个人而言,在这个时候树立信心、建立头寸几乎是不可能的,因为短短五分钟内就可能一败涂地。

此事对其他市场的影响也很严重,投资者从两个方面对中国央行的举动作出解读:一是意味着中国经济的放缓程度比许多人预期的更加剧烈,二是暗示出中国领导人并不擅长如何应对这个问题──鉴于中国政府在去年夏天的救市行动中表现糟糕,这种担忧卷土重来。

周四中国股市开盘后不到30分钟,股市大跌触发了熔断阈值,成为中国股市25年历史中的最短交易日。当日油价暴跌,全球股市下挫,尽管在市场对中国央行下步举措不确定之际,周四早盘人民币交易相比之前几天实际上非常清淡。而央行接下来的举措是发表了一份公告,少有地直言不讳地批评了这些投资者。

中国央行周四在公告中说,一些投机势力试图炒作人民币并从中牟利。央行称,其交易行为与实体经济需求无关,只会导致人民币汇率异常波动。

央行试图缓解外界的担忧,称央行有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,经济基本面仍将对人民币汇率构成长期支撑。

但央行这种严阵以待的语气显示出,试图控制市场对政府来说已经变成一场没有赢家的博弈,而且代价不菲。自去年8月央行意外引导人民币贬值以来,央行一直利用外汇储备来阻击人民币空头。

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