三

国资委变身后，它将更多地负责国有资本的监管，保值增值仍是第一要务。国资委要确保国有资本——这块中国现行政治制度下的最重要经济基石不会被蚕食，不会被私有化，更不会被经营者带上歧途。同时，其监管手段，要更少地出现行政的色彩，让央企们像个真正的企业那样去生存。这当然需要更高的监管智慧，国资委、财政部此前已经摸索多年，但教训不断，经验不足。

新加坡淡马锡模式，是最近十几年间中国政府部门和研究机构一直研究和学习的样板。这个国家和这家神奇公司的历史及其管理模式，与中国想要的东西有太多契合的地方。

淡马锡公司成立于1974年，它是由新加坡财政部负责监管、以私人名义注册的一家控股公司，负责经营新加坡开发银行等30多个国联企业的股权。按照政府的定位，它的任务是确保原国有资本不流失，能独立投资和经营，并能为新加坡的经济做贡献。

经过40年的发展，淡马锡公司已经成为全球知名的国际主权投资公司，投资领域涉及金融、电信、能源等多个行业，业务遍布全球。淡马锡模式素来为众多中国政府官员们羡慕和追捧：它归国家所有，由政府负责全面监管，但经营却是完全市场化和自由化。它的出现，替政府解决了负担，又给国家赚取了超额利润，从而让政府有更多的资本投入国家的公共服务。

中国的政府和一些央企也想做类似的事情。最近几年间，中投、中信集团、中石油、中石化、国家电网、中国远洋等等众多巨无霸公司，纷纷响应政府的号召，全球出击，投资并购，为这个巨大经济体无法遏止的发展冲动积蓄能量。

一些投资获得了经济上的成功，而另一些投资则打了水漂（我们乐于把那些打水漂的投资称作是“交学费”）。但无论是政府还是企业，都越来越明显地感觉到，其投资行为在国际上遭遇到了敌视，不少国家在并购审批上对中国央企处处设限。外国人觉得，央企不是企业，而是代表着政府和国家。中国央企的行为，被不由自主地蒙上了诸多非经济性质的色彩。央企在国际上出击，障碍重重，在国内亦饱受舆论质疑。一些民营企业家和研究者批评央企投资效率低下，浪费了国家的钱。

这让各方都进一步去反思政府对央企的管理方式。淡马锡是他们学习的模板。从首任主任李荣融到现任主任张毅，国资委都对淡马锡青睐不已。李荣融出任国资委主任后第一次出访的目的地就是新加坡，此后他曾多次带队赴新加坡学习。他身边的人都知道，李荣融特别崇尚淡马锡模式。2004年，他将淡马锡模式的核心——董事会制度引入中国，并在央企中开始推行试点。因为，在国资委看来，董事会制度实现了政企分开和决策层同经理层的分开。国资委甚至专门成立了一个董事会试点工作办公室。

而现任国资委主任张毅也延续着对董事会试点的推广，2014年11月，张毅率团赴新加坡参加第20期淡马锡董事会运作实务培训交流暨国资委-淡马锡董事论坛，张毅要求深入学习借鉴新加坡淡马锡公司在公司治理方面的成功经验，探索适合中国国情的公司治理模式，进一步扎实推进中央企业规范董事会建设。

在外界看来国资委甚至想要将淡马锡的治理方式几乎原样照搬地复制到中国来。中国最著名的央企领导人之一宋志平曾表示，央企的董事会试点，是中国在新形势下探求建设适应市场经济的现代公司制度的重要一环。在这个过程中，国资委是真正的推手。

至2015年1月，10年过去后，国资委已经在74家央企中开展了董事会试点。但问题依旧突出：不少央企的外部董事有半数以上是中央企业退休下来的原领导；董事会仍未能与股东会、监事会、管理层等协调运转、相互制衡；一些央企董事会甚至形同虚设。

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