欧洲债务危机的经济根源

欧元的诞生具有先天的缺陷。这就是欧洲各国的生产力和经济结构的不平衡。

下表中可以看出，欧洲南北之间的劳动生产力差异非常大。2013年每个德国劳动力每小时能够生产50.9美元的产出，法国和荷兰等国家基本相等；但是南欧的劳动生产力却非常低下， 希腊只有28.3美元，只有德国的56%。其他的南欧国家也非常地下：意大利38.4美元，西班牙40.4美元，葡萄牙只有26.7美元。

南北欧的经济结构也存在很大的差异。南欧这些国家主要产业为农业和观光产业，工业相对于北欧较弱；而北欧的德国等国家主要产业是强大的制造业。

这种生产力和经济结构的不平衡在统一货币面前，不仅不能消除，而且会加剧。德国等北欧国家的高质量工业产品以相对便宜的价格源源不断的输入南欧。由于统一货币的限制，这些南欧国家无法通过货币贬值来提升自身的产业竞争力，使得这些国家进一步流失工业竞争力。从这个角度来说，德国出口制造业确实是欧元的收益者。

由于历史因素，这些南欧民主国家在过去的几十年中，政治家通过不断的开福利支票，以换取选票，使得这些国家本身债台高筑。据欧洲央行的统计，2011年希腊有29%的劳动力为公共部门服务，连一些出租车司机都是政府公务员。他们的退休享受非常优厚的待遇，可以享受提前退休，并且享受和工作时一样，甚至更高的薪水待遇。这导致了这些希腊经济活力非常低下。

南欧的国家本来想通过加入欧元区，混大锅饭吃；试图通过欧元区所有国家的信用，获得更低的利息融资，以及享受欧元区的福利；所以希腊不惜通过做假账来获取加入欧元区的资格。

这种生产力和经济结构不平等，在积累了10多年之后，终于到了无法解决的程度。只能通过债务危机的形式的体现。

德国两难的选择

面对欧洲债务危机，作为欧洲经济的主心骨的德国遇到了两难的选择：救还是不救？无论是救还是不救，德国都受到了希腊等国的严厉批判。如果不救希腊，希腊和欧洲都会骂德国：只有德国有实力，怎么能见死不救！如果救助希腊，那德国一定要强制希腊接受紧缩政策的改革，维护财政纪律。如果希腊不改革，德国的救援款就是“肉包子打狗—有去无回”！这同样也会让德国接受批判。希腊甚至批判说：二战时希特勒通过军事占领希腊；现在通过经济强迫希腊改革。

因为德国的大部分民众还是认为：德国在欧洲统一进程中，有救助其他成员国的义务。所以，在2012年，欧洲债务危机最高涨的时候，德国还是主动承担了救助希腊等债务危机国的义务。同时，南欧国家的债务中有超过1/3的债权属于德国的银行。如果南欧国家发生违约，那对德国银行业打击也是巨大的。当时，救助南欧就等于救助德国的银行业；等于是钱从德国的左手转移到右手。

但是，欧元区并没有给普通的德国民众带来经济好处。据德国的统计，德国普通人的实际收入水平在导入欧元之后并没有显著的提高。德国为了救助欧洲的兄弟，以及维护债务的平衡；不断加税，使得反对欧元区的德国民众人数越来越多。

在欧洲债务危机后，德国救助南欧的款项，以及欧洲央行量化宽松的货币，部分通过各种途径流入了德国，投资在德国的不动产等行业。其结局是，南欧在发生通货紧缩的时候，德国却在发生通货膨胀。食品价格以及住房等价格急剧上涨，使得敏感的德国民众开始怨声载道。（笔者也有切身感受：笔者2009年到德国时一个冰激凌球的价格是60欧分，而2013年已经成到了1.1欧元）。欧洲中央银行的量化宽松政策一直受到德国政府的反对，担心给德国带来通货膨胀。

同时，德国民众也意识到希腊债务危机可能是金融市场的一个“骗局“。德国民众认为国际金融投机分子通过南欧的危机，引发南欧国债的利息高企；他们可以直接把德国的低利息资金，转借到南欧国家，套取高额息差。而南欧的国债在现有体制下，就是由德国的国家信用来背书的。德国一向采取重实业，抑制金融业的发展。这会让德国民众感到愤怒！

为了反对欧元，德国在2013年成了一个反对政党—Alternative For Deutscheland （AfD）（德国选择党）。其主要的政策只有一条：“德国退出欧元区”。就这样一句竞选广告，居然在2013年9月的德国大选中获得了4.7%的支持率，差点过5%的门槛，进入德国议会。在接下来的欧洲选举和德国各种选举中，“德国选择党”连战连捷，不断扩大战果，进入了欧洲议会以及很多德国的地方议会。这样的势头，在下一次的德国议会大选中，“德国选择党”进入国会是意料中的事情。这给现在的默克尔领导的大联盟扔了一个烫手山芋。

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