Van Eck Global持有的深圳上市公司海宁中国皮革城股份有限公司(Haining China Leather Market Co., 002344.SZ, 简称：海宁皮城)于7月9日停牌，当时其股价较前一个月下跌了52%。该公司给出的申请停牌理由是计划进行收购交易。该公司董事会秘书孙宇民表示，停牌适逢市场暴跌之际纯属巧合，不过他也称，由于价格剧烈波动，少数投资者之前致电要求该公司申请停牌。

Van Eck Global的Liao称，中资企业在申请停牌时只需从10到15个停牌理由中选择一个。

随着股市在政府释放大量资金救市之后开始止跌回升，涨跌停板制度成为股票停牌之外的另一大问题。7月13日，即7月8日股市触底的四个交易日后，多达54%的股票触及涨停板。

尽管触及涨停或跌停板的股票仍可以最后触及的价格交投，但并不总能轻易找到想要卖出或买进股票的投资者。比如，一只下跌了10%的股票的潜在买进者可能因预期下一个交易日股价会更低而暂缓买入。

与股市大跌相比，可交易股票的蒸发令投资者更加措手不及。总部位于纽约的KraneShares的创始人、首席执行长克雷恩(Jonathan Krane)不得不努力维持其投资组合的运转。克雷恩表示，他担心违反美国的规定，美国的规定要求基金每日有一定数量的可流动股票。幸运的是，停牌和触及涨停或跌停板的股票数量接下来的几天有所减少。克雷恩称，假如上述局面维持较长时间，可能会出现问题。该公司管理着一只ETF，其中包含中小型中国上市企业。

尽管KraneShares和Van Eck Global表示仍对中国市场然持乐观态度，但其他机构则说，股市暴跌已经吓到了他们，大量股票停牌更是尤为可怕。

通过“沪港通”机制投资中国大陆股市的投资者们在过去12个交易日里有11个交易日都在撤资，总共从上海股市净撤资人民币398亿元（合64.1亿美元）。

管理着5,060亿美元资产的Columbia Threadneedle Investments说，正在根据政府的干预评估自家对中国A股的风险敞口。该机构全球首席投资长穆尔(Colin Moore)说，为什么要在一个清理不干净的市场投资呢？

至于Parametric，阿特威尔说，股票停牌削弱了公司继续试探“沪港通”的想法，并将重新关注香港H股。中国政府曾希望，去年11月份启动的“沪港通”项目能够帮助吸引更多机构投资者投资大陆股市。

在停牌三个交易日之后，海宁皮城上周重启了交易。该公司说，没能就收购提议的价格达成协议，但没有给出更多细节。该公司股票复牌后立刻触及了涨停板。截至周一，该股收盘价较停牌时股价高出了29%。

文/Gregor Stuart Hunter Wayne Ma 来源：华尔街日报

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