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人民币入篮进入冲刺阶段 中国志在必得

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综述:人民币冲刺入篮步步为营 中国志在必得

路透上海10月23日(作者 张金栋) – 相比8月国际货币基金组织(IMF)对人民币是否纳入特别提款权(SDR)货币篮子的初评, 中国经历三个月的积极准备,努力解决IMF初评时提出的关切;在即将来临的11月“大考”,人民币入篮或已十拿九稳。

不管是人民币中间价机制完善还是采取IMF数据公布特殊标准(SDDS),还是公布人民币参考汇率、准备延长交易时间,亦或者是发行三个月贴现国债、在伦敦发央票等等,都实实在在地在完善相关IMF提出的相关技术要求,为人民币入篮铺路。

“我觉得前景比8月初的时候更明朗了,最新的美国财政部汇率报告也比较认可当然人民币表现,我觉得美国在原则上不会去反对,11月投票,不说十拿九稳,最起码八成的概率吧。”三菱东京日联银行中国有限公司首席金融市场分析师李刘阳对路透表示。

国家主席习近平访美期间,美方对人民币纳入SDR篮子货币态度已有所软化,最新美国财政部汇率报告不在指责人民币汇率“大幅低估”,但仍对市场化和政策透明度提出要求。

而最新的中英联合声明中,英方继续则表态支持人民币纳入SDR货币篮子。而此前德法等国已明确表示支持人民币纳入SDR货币篮子。

中金公司最新报告已称,中国在市场开放和汇率改革等方面亦取得了积极进展,人民币似乎已经达到了SDR货币的技术标准。“我们认为,人民币在即将于11月初举行的五年一次的例行评估中加入SDR货币篮子的概率在七成以上。”

环球银行金融电讯协会(SWIFT)日前指出,8月人民币在全球支付体系中所占市场份额达到2.79%,超越日圆(日圆是SDR的篮子货币),成为第四大全球支付货币。中银香港发布报告指出,这一突破与人民币国际化快速增长的发展趋势一脉相承,人民币继续保持超越日圆地位具有一定可持续性。

8.11汇改以来,人民币已经反弹了约1.6%,近期人民币汇率弹性亦有所上升,但短期表现相对稳定,交易员普遍认为,在人民币纳入SDR落定前,人民币难以出现方向性选择,虽然离岸近期表现偏弱,但亦难再现此前大幅偏离在岸汇价状况。

纳入SDR不是最终目的

根据初评,即便决定将人民币纳入SDR,亦应暂缓九个月实施,一方面是避免在2016年第一个交易日干扰金融市场交易,仍可能在这阶段继续对中国相关改革提出新的要求,已符合各个机构对人民币资产的配置要求。

当然,分析人士也都认为,无需过分夸大人民币纳入SDR的重要性,其象征意义远大于实际意义,应踏踏实实推进利率、汇率市场化和资本项目可兑换。

“就算今年通过了,距离真正纳入篮子还有9个月的缓冲期,这九个月中,我估计资本项目会有一些进一步的动作,包括扩大人民币境内外双向使用,汇率方面进一步扩大波幅,提升汇率弹性等。”李刘阳表示。

中国央行金融研究所所长姚余栋日前在人民币国际化和汇率改革研讨会上指出,结合人民币资本项目可兑换和人民币纳入SDR,下一步将继续推动人民币跨境融资特别是人民币跨境双向贷款的便利化、扩大和推广个人经常项下跨境人民币业务、支持在岸和离岸推出更多人民币金融产品。

IMF的SDR评估主要有两个标准:一是货币发行国的出口贸易规模位居世界前列,二是该货币可自由使用。在2010年的SDR评估时,人民币满足了第一个标准,但未达到第二个标准。

中国央行副行长易纲IMF秋季利马年会上表示,目前人民币可以满足SDR的操作性要求,中方将继续推进相关改革,不断提高人民币的国际使用,期待今年晚些时候IMF执董会正式讨论时,人民币能在现有的标准下纳入SDR货币篮子。

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