养老金入市啦，二十年已贬值千亿

提高统筹层级之难

在我国，各地养老金收支呈现明显的“贫富不均”。3.5万亿养老金结余中，有9个地区截止2014年底城镇职工基本养老保险基金结余超千亿，分别是北京、山西、辽宁、上海、江苏、广东、四川、浙江和山东。大量劳动力涌入，是这些地区出现大量结余的原因之一。

提高养老金统筹层级，一直是养老金改革的重要方向。2010年的《中华人民共和国社会保险法》规定：基本养老保险基金逐步实行全国统筹，其他社会保险基金逐步实行省级统筹，具体时间、步骤由国务院规定。

此次管理办法的征求意见稿中也写道，“各省、自治区、直辖市作为养老基金委托投资的委托人”。

但直到目前为止，省级统筹依然未能实现，大笔的养老金结余并不掌握于省级政府，而是沉淀在2000多个市、县政府手中。

因为并没有保值增值的明确指标，绝大多数地区将养老金结余存在银行或购买国债，甚至选择的是活期存款或一年期定息存款。

郑秉文认为这样做的原因是多重的，其中之一是地方政府没有预期，不知道在未来若干年收入和支出的情况，不知道是否有或有多少缺口，没有预测，所以对流动性就没有要求，也没有政策可依。鉴于不知道该存多久，以防万一就选择了最短期的，挨一年算一年。

对于银行来说，这却是笔划算的买卖。地方政府选择当地银行存储财政专户中的养老金结余，动辄百万千万，对于银行来说利息越低、收益越高。

清华大学公共管理学院教授杨燕绥对南方周末说：“这个钱存在财政账户里，地方财政很高兴，放在哪个银行都有好处”。她估算，从2009年到现在，城乡居民的养老金个人账户有3800多亿元，存在地方商业银行里是大块的奶酪。

虽然贬值普遍存在，但放在市县级政府账户里的钱，要交上去也并不容易。

对于收大于支的市县来说，并不愿将养老金结余向上统筹，因为在我国很多地方，都存在财政吃紧时先行“垫付”或“挪用”养老金的现象。如果将统筹层级提到省一级，许多市县政府就失去了这一便利“财源”。

而对于收不抵支的地区，则是上级政府不愿提高统筹层级。“养老金统筹管收还要管发，如果收4个人、发6个人的，省级政府还要贴钱，就没有统筹上来的积极性。” 杨燕绥说，“所以收钱的手不愿意放，发钱时不愿意承担责任，目前的情况就是发不出养老金的地区都愿意往上统筹，有结余的地方都不愿意割肉共享。”

全国社会保障基金理事会规划研究部主任熊军也对南方周末说，“统筹层次的变化，意味着责任主体的变化。统筹上去一个层次，就会少一个层次的收入。这是个财政事权和财权的关系问题。”

同时他认为统筹层次低，是财政需要大量补贴的原因，“各地收支情况不同，有些地方有结余，有些地方要靠财政补贴。只要资金还散落各地，财政对不均衡的补贴就不会消失。”