Half the truth is often a great lie.

人类历史上前所未有的奇迹:中国在当前年龄结构下成为中等发达国家

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6. 三线以下城市将面临更严峻的挑战

中国在出生人口不断走低的同时,是城市化率、大城市化率的不断提升。随着年轻人口大量进入大城市,落后地区、三四线城市、县城、农村未来年轻人口的减少速度,会比全国平均来得更加猛烈。

下面来看部分省市第六次人口普查相比第五次人口普查0-14岁人口的变化情况,红色为低于全国平均水平:

部分省市0-14岁人口减少情况

部分省市0-14岁人口减少情况

由上表可以看出,较发达的地区,由于有大量年轻人涌入并定居生子,0-14岁人口减少的比例相对较少。而不发达地区,由于大量年轻人流失到沿海发达地区,0-14岁人口减少比例相对较大。特别是对于那些人口流失多、且生育率较低的省市而言,则更加严重。

仅仅10年时间,部分省市的0-14岁人口就下降了近40%,对于这样的地区而言,其未来经济面临的压力将是极其沉重的。如果再人口下降尚处半山腰的2016年,广大三四线城市就出现了去库存压力,那么,等再过三四年,新增年轻人数量跌入谷底的时候,这些小城市的楼市将会悲惨到什么地步?我们拭目以待。

7. 中国人口和经济的未来

如前文所说,中国目前的人口年龄结构,和20年前的日本类似。那么我不妨以日本为参照,看看其人口和经济的走势情况。

中日人口年龄结构对比

中日人口年龄结构对比

下面是日本出生人口和经济走势对比图,同样的,出生人口向右平移了20年。日本的最后一个人口出生高峰是70年代初期,这一时期的高峰人口在90年代初期进入20岁。此后的日本新增年轻人数量便开始了断崖式下跌,日本经济也由盛转衰,进入经济低迷期。由于此后再无人口高峰来挽救,日本经济在经历了20余年的长期低迷后,并无好转的迹象,还将持续衰落下去。

下图还列出了日本历年利率图,在1990年到1995年人口拐点的五年里,日本的利率从6%下降到了不到1%。这说明日本政府尽了最大努力来刺激经济,希望使其走出困境。但事实证明这这并没有起到预想中的效果,日本经济并没有任何起色,相反,由于大规模的刺激政策,日本成为全球负债率最高的国家之一。

日本出生人口与经济增速

日本出生人口与经济增速

现在的中国,人口年龄结构对应的正是1990-1995年的日本,未来将会如何发展,让我们等待时间来检验一切。

总结全文

1. 中国是世界上很稀有的未富裕低出生率国家,和中国类似的只有一些前苏联、东欧国家、几个小岛国,以及泰国,目前这些国家的经济发展都比较低迷;

2. 中国目前的人口年龄结构已经和20年前的日本比较类似,并将在未来20年达到如今日本的老龄化程度;

3. 世界历史上,凡是达到中国当前年龄结构的地区,全都进入低速增长甚至停止增长;

4. 现有的发达经济体,在其跨过中等收入陷阱的时期,都比当前的中国年轻许多;

5. 中国历史上的人口周期和经济周期有较强的同步性。人口高峰时期,经济通常高速发展,人口低谷时期,经济通常陷入低迷;

6. 未来中国的出生人口再也没有高峰,反倒会出现一个比一个低的低谷;

7. 2016年的中国还处于进入人口低谷的转折点,真正的年轻人口断崖式下滑还在未来几年;

8. 落后地区、三四线城市,将会面临比全国平均水平更糟糕的年轻人口断崖式减少,这可能导致各类消费增速的急速下滑,甚至进入负增长。因此,现在还远不是三四线城市经济形势最为严峻的时期,更加残酷的挑战还在未来。

文/赛东,中泰证券资管

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(2)个小伙伴在吐槽
  1. 改一下标准就行了
    匿名2018-05-17 11:05 回复
  2. 中国有望废除计划生育政策,最快今年
    匿名2018-05-23 11:21 回复