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日本东丽并购昙卡先进复合材料,垄断航空航天高端市场

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2018年3月14日,世界著名碳纤维复合材料生产商日本东丽公司宣布:已与荷兰皇家昙卡控股公司达成协议,全资收购其子公司——欧洲热塑性碳纤维复合材料巨头昙卡先进复合材料公司(TCAC)。根据东丽公司声明,本次收购总价约70亿元人民币,是其史上最大的一笔收购。根据荷兰法律规定,此次收购经多个监管部门审核后,最终已于2018年7月8日正式生效。

东丽公司的标识

东丽公司的标识:“东丽:由化学创新”(日本东丽公司图片)

目前,包括波音787、空客350等大型客机复合材料用量均超过50%,同时,两家公司正启动热塑性复合材料的装机替代工作。热塑性复合材料技术相对薄弱的东丽收购昙卡,弥补了热塑性复合材料短板,竞争优势将进一步增强,对未来航空航天用高端复合材料市场竞争格局将带来显著影响。

一、东丽公司实施收购的原因

东丽公司是全球最大的碳纤维复合材料供应商,航空航天用高端碳纤维复合材料全球领先,主营业务包括碳纤维复合材料、纤维和纺织品、塑料和化学制品等,在全球26个国家和地区开展业务,研发中心遍布亚洲、美洲及欧洲,拥有超过37000名雇员,2016年净销售额约120亿人民币,其中纤维产品销售额占比高达42.2%。

东丽公司制造地点的全球分布

东丽公司制造地点的全球分布(日本东丽公司图片)

荷兰昙卡先进复合材料公司是全球顶级高性能复合材料制造商之一,热塑性复合材料研发处于世界领先地位,相关产品应用于波音和空客飞机的承力结构、发动机、内饰等1500余个零部件。公司在欧洲和美国等均设有工厂,拥有750多名雇员,2016年销售额达到约15亿人民币。

昙卡先进复合材料公司的标识

上图为昙卡先进复合材料公司的标识,下图为该公司于2016年5月在英国开设的欧洲复合材料创优中心(CoE,又称“卓越中心”)内部(荷兰坦克先进复合材料公司图片)

东丽收购昙卡主要基于以下原因:

1.看中未来碳纤维复合材料的巨大市场

2018年1月,据荷兰航空航天防务新闻网发布的预测,2017-2022年全球航空航天材料市场年复合增长率达6.9%,2022年将达到1640亿人民币,其中碳纤维复合材料对市场年增长率贡献最大。

据东丽预测,受节能减排等因素影响,未来在航空航天、风电、汽车等领域对碳纤维复合材料的需求将继续增加,全球市场年增长率达10%~15%。虽然东丽在碳纤维复合材料业务方面已握有大量来自波音、空客、太空探索(SpaceX)等公司的订单,但面对用户和市场的快速扩张,东丽视为重要战略机遇,并将收购扩产作为最迅速有效的响应方式。

2.弥补热塑性复合材料的能力短板

航空工业使用热塑性替代热固性复合材料已成趋势。热塑性相比热固性复合材料有显著优势:固化时间更短,生产效率大为增加;工艺性更强,制造成本降低,可使用多种方式焊接;环保性更好,回收潜力大。市场快速增加的中小型单通道客机和通用飞机大量采用热塑性复合材料,该材料市场空间巨大。

东丽热固性复合材料保持领先,但热塑性复合材料技术相对薄弱,在未来竞争中有可能处于不利地位。东丽通过收购昙卡,可弥补热塑性复合材料能力短板,确保快速提升该业务领域的市场竞争力。

东丽公司生产设备

东丽公司在2017年4月展示的其部分生产设备(日本东丽公司图片)

3. 谋求与欧洲客户的深入合作

东丽目前的最大客户是波音。为给波音提供更好服务,东丽于1957年就在美国成立了办公室,目前已有8家分公司,并在波音复合材料制造中心附近专门兴建了生产线,依托波音,东丽过去数十年实现了碳纤维复合材料业务的跨越式发展。

东丽公司与美国波音公司的伙伴关系演进

东丽公司与美国波音公司的伙伴关系演进。可见该公司的复合材料产品在波音客机上的应用持续增大,东丽公司还为此在美国开设了工厂、研发中心(日本东丽公司图片)

2001年,东丽企图复制美国成功模式,在欧洲建设工厂,主要生产热固性碳纤维复合材料,服务空客等重要客户。但随热塑性复合材料在欧洲兴盛,东丽在与欧洲对手的竞争中处于下风,欧洲市场难于扩大甚至萎缩。东丽收购昙卡后,在欧洲的市场竞争力显著加强,客户渠道更加丰富、产品结构更趋合理,有助于公司加深与空客的深度合作,并开拓热塑性复合材料应用广泛的汽车工业市场。

4.进一步巩固碳纤维复合材料市场领导地位

早在2013年9月,东丽就首次实施了大型收购,以约36亿人民币收购了当时全球市场份额排名第三的美国卓尔泰克公司,藉此开拓了价廉的碳纤维复合材料市场,世界市场占有率从20%提升至30%。此后,东丽开始大规模建厂扩产,市场份额快速超过40%,跃升至全球第一。2016年8月,东丽发布了碳纤维复合材料拓展计划,目标是在2030年实现全球市场占有率超过50%。东丽收购昙卡是近5年实施的第二笔大型收购,向2030年市场目标迈进了一大步,进一步巩固了全球市场领导地位。

东丽欧洲布局

东丽公司收购昙卡之后,将在欧洲形成更强大的布局(《日本汽车新闻》网站图片)

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